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2018
01-20

收入后,克莱默对大部分主要银行保持信心

CNBC的吉姆·克拉默(Jim Cramer)坚信,金融股是市场中最重要的领导集团,所以他想在盈利之后与其中一些最大的公司进行核对。

上周,当Cramer告诉观众从银行的收益报告中寻找什么时,他预计这些一次性大笔费用大多是为了利用新颁布的税法。

“我知道这是纯粹的会计噱头,但我担心这可能会吓倒投资者,结果是没有必要担心,”“疯狂的钱”主持人说。 “J.P.摩根,美国银行,富国银行和花旗集团都获得了丰厚的收益,尽管只有J.P.摩根和花旗实际给你的收入高于我预期。”

对于Cramer而言,“标题数字”(收益和收入结果与分析师估计数据的比较)不如银行的净利息收益率,贷款增长率和资本回报计划重要。

净利差或者说银行为个人存款而支付的利息和他们从贷款中获得的利息之间的差额是银行赚钱的主要方式。

尽管市场担忧收益率曲线趋于平缓,但J.P. Morgan的净息差比上个季度上涨5个基点至2.42%,超出预期,美国银行上涨3个基点至2.39%。不过,花旗净利息收益率下跌9个基点至2.63%,富国银行下跌2个基点至2.84%。

对于贷款增长,衡量经济福利的关键线条,银行也提供了相当健康的结果,克拉默说。

J.P. Morgan的消费者平均贷款余额比上个季度增长了1.7%,这表明消费者正在热钱借钱,这种趋势刺激了经济活动。摩根大通商业平均贷款余额增长7%,商业贷款增长6%,商业房地产贷款增长9%。

花旗集团的贷款总额也比上个季度增长了5%,克拉默称为“非常好”。相反,美国银行的贷款总额只有微乎其微的1%,而富国银行的商业贷款总额却不足1%。

最后,克拉默转向银行的资本回报计划,这是特朗普政府放松监管体制中讨论的一个中心议题。

“现在,J.P.摩根和花旗银行和美国银行都表示,由于税收法案,他们的股息和回购方式不会改变,”克拉默说。 “但是,这四家公司都是自己的股票的买家,特别是美国银行和富国银行,如果美联储允许他们增加他们的回购计划,我想他们会这样做的。”

克拉默认为,所有的事情都被J.P.摩根公司报告了一个稳健的季度,贷款增长良好,存款增长,净息差扩大以及19%的税率预期。

但是,美国银行交付了克拉默认为是集团最好的房子之一,尤其是它缺乏交易和固定收益收入方面的弱点--J.P.摩根的两个弱点。 “疯狂的金钱”主持人说:“美国银行正是你想在这种环境下拥有的一种金融。 “他们对利率上涨的敏感度最高,因为他们拥有如此巨大的存款基础。”克拉默说,花旗集团的季度总是会被一次性的190亿美元的一次性费用所损害,但是它的贷款增长是“令人鼓舞的”。

富国银行是克莱默唯一真正的失望。他说,大银行在交叉销售丑闻之后仍然卷入信誉修复,似乎正在努力争夺新客户,这说明其净息差和贷款余额下降。

“公司也因为诉讼费用而使成本大幅上升,而我认为整个集团都准备在这里上涨......我打算给富国银行打电话最不喜欢的是”Cramer添加。

至于股票本身,克拉默使用有形的账面价值 - 什么 如果关闭和清算业务将是值得的 - 以确定其估值。 J.P. Morgan和Wells Fargo是最昂贵的,分别是账面价值的2.1倍和2倍。美国银行的账面价值是1.85倍,花旗是最便宜的账面价值的1.28倍。

“我的看法?摩根大通仍然是最好的品种,但像往常一样,你需要支付最好的品种...如果你想在利率上升的最佳发挥,去美国银行,如果你在花旗集团看来,这是花旗集团的价值,对于韦尔斯来说,我认为它会赶上其他公司,因为它与监管机构脱节,尽管我还是更喜欢其他公司,“克拉默说过。 “底线是:在听取了大多数主要银行的意见后,我仍然有把握将金融作为一个地方。”

披露:克莱默的慈善信托拥有J.P.摩根和花旗集团的股份。