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2018
01-25

美斯特主张美联储采用基于规则的方法来沟通政策

克里夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特周三表示,美联储应该在交流政策时遵循规则,让公众更好地了解央行的行为。

美联储是否应该以经济基准作为加息和其他行动的触发点,这个争论已经持续了好几年。

在罗格斯大学的演讲中,梅斯特并没有推动一个具体的规则。 [克利夫兰联储网站列出了一些值得遵循的建议]

“我不是主张根据一个简单的政策规则机械地设置政策,在各种经济模型和环境下, “梅斯特说,根据她准备的言论。 “但是,以这些规则为参照点,讨论我们的政策为何与这些政策描述有所不同,可能会有助于向公众解释我们自己的政策反应功能。”

这个建议是关于美联储如何更好地与公众沟通的一个更大的演讲的一部分。

特别是在非常规政策调整期间 - 低利率和3.7万亿美元债券购买 - 美联储有时一直在努力表达其意图。这引发了国会中一些人对美联储的审计,这种做法将迫使官员具体披露为什么他们做出决定。

梅斯特比危机时代的政策更进一步,甚至超过了前美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)的讲话,之后“华尔街日报”和“纽约时报”报道了美联储“大师”对费率的看法。

“我怀疑货币政策交流可能永远都是一个挑战,但在过去的几十年里,FOMC已经在增加透明度和改善沟通方面迈出了重要的一步,FOMC继续这个旅程,因为当公众对货币政策的决策有了更好的了解的时候,不仅公众对我们的决策负责,而且货币政策本身也会更有效。

唐纳德·特朗普总统考虑任命斯坦福大学经济学家约翰·泰勒(John Taylor)担任联储主席,这个关于以规则为基础的方法的争论更为突出。提名最终去了杰罗姆·鲍威尔。泰勒制定了一个同名规则,使用某些经济目标来确定费率应该在哪里。目前的规定是,联邦基金利率应该在3.4%左右,而不是1.25%到1.5%的目标。许多美联储观察人士认为泰勒仍然是一个可行的候选人。

除了基于规则的方法之外,梅斯特还建议美联储不要过多地关注其经济预测中的短期数据变化,并调整这些预测,将它们连接到每个成员认为基金利率应该是那些条件就会实现。

澄清:Mester主张将规则用于交流目的,但不一定要设置政策