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2018
01-30

战略家警告说,财政部的甩卖可能会通过债券市场引发冲击波

富国银行利率策略负责人在债券市场检测到重大麻烦点。

迈克尔·舒马赫目前的主要担忧是:谁将会购买所有额外的国债?

“他们(人们)担心国库发行会上涨,你可能会看到2018年的增幅达到50% - 或许比去年还多,这让很多人非常担心,包括我自己在内。最近说CNBC的“未来期货”。

他预计财政部可能会在几天内宣布债券发行的“重大变化”。就像美联储缩小资产负债表一样。随着美联储需求减少,各种甩卖会增加供应,并成为导致单产上升的主要催化剂。

舒马赫表示:“不仅10年来,人们可能会看到相当大的一次抛售,人们关注的也是30年期债券,我们对此非常关注。 “作为我的债券书呆子,我想说市场想要像股票一样爬上担心的墙。”

目前,10年期国债收益率在2.6%左右反弹,过去6个月上涨近40个基点。舒马赫的年终预测是2.95%。但他认为,预计利率上涨3.25%并非不合理。

“这个级别的东西可能会使人们变得更加努力,而与去年相比,债券的表现非常少,”他说。

过去六个月基本持平的30年期国债收益率似乎正在上涨。今年他们涨了17个基点。

舒马赫说:“我们其实非常关注这个曲线很长的一段,所以,你考虑一下30年期的债券。 “其原因是,美国的预算赤字通常很严重,我们认为今年很可能会出现赤字。”

他的最新预测是在珍妮特·耶伦(Jennifer Yellen)开始本周为期两天的美联储主席会议之前的几天。她的任期在周六结束。希望恢复耶伦升息政策的杰罗姆鲍威尔将取代她。

“人们也越来越关注美联储,如果从今年美联储加息的角度来看市场的定价,现在已经上涨了一点点,现在可能(平均)上涨2.6或2.7次“今年,舒马赫说。 “我承担一点点重量的风险。”