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2018
02-10

市场摊牌的标志


我不是“按市价计价”会计准则的专家,这就是说,这个名词性的嗓子清算是我对一个“专家”postabout ....“盯市”会计准则的介绍。我的实际兴趣是政府想要做什么,市场愿意承担什么。财政部的有毒资产/“遗产资产”计划(PPIP)是基于这样的合理假设:银行希望通过抽脂手段来消除顽固的抵押贷款债务,而政府已经找到了支付这笔钱的方法。

昨天,联邦会计准则委员会投票放宽了按市值划分的抵押证券规定。银行喜欢这个举动,因为它可以让他们暂缓写下一些资产,并提供近期流动性更高的幻想。我问了一个国库官员,如果这不会减少大银行参与PPIP的激励。这位官员不应该这样做,“因为资产的实际价值没有变化,所以他们可以改变他们的会计惯例,但资产的市场价值不会改变。”

从买家的角度来看,这绝对是真实的。他们并不在意银行对这些资产的价值。他们关心内在价值。但是这种不确定性悄悄地传达给卖家的观点。他们的销售决定的一大部分将涉及他们自己的内在观点是资产的内在价值,不管会计处理。

财政部官员告诉我:“这种幻想不会愚弄他们想要提取私人资本的人,如果他们清理了这些
资产的资产负债表,他们只能筹集这笔私人资本。”

政府的理由如下:当市场处于劣势时,短期价值 - 市场价值 - 低于长期价值 - 内在价值。那么 - 为什么当你不打算销售时,你将不得不承受损失?如果你不打算销售,那么你不打算参加PPIP。 QED。

另一方面,如果PPIP成功,那么市场价值就会变得更加清晰,即使有了这些变化,这些证券也不会符合“流动性不足”的标准。所以,在这两种情况下,同一资产将会有两套书和两种价值。而且只有其中一个很重要。

一位投资银行家,我知道这样说:

所以 - 人们可以认为FASB和PIPP之间存在一些紧张关系。但两者都旨在通过提高资产价值(通过现金购买或会计政策)稳定银行资产负债表和盈利,从而(理论上)减轻银行对其股权的一定压力。

PIPPis通过设置新的更透明的价格并从银行移除资产,以暴露纳税人的损失为代价。

我的银行家朋友为我解释的FASB正在通过使银行避免减记和提高资本水平成为可能,但是在资产负债表上有一些透明度。

尽管双方都有这样的冲动和鼓吹,但对于会计纯粹主义者来说,并不是一个“正确的”答案。考虑到这些风险,并非来自上帝或罗杰·彭罗斯(Roger Penrose)。关于如何考虑公司现在的状况以及如何考虑公司未来的业务,最好的办法是什么?这是会计的核心,为什么会是社会性的。